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在我们之前题为“【监管和4F3A动性，谁松谁紧？】“双支MLYo”如何协调货币政策和监管njzG策的关系》”的报告一文中EalN到，货币政策稳步推升短期hUJ7金利率，趋势方向是挤出杠nGIl，但会阶段性地为杠杆机构JoJs留一定盈利空间，避免资金eVRS时离场导致崩盘；同期内通9dVW监管政策收紧，迫使不同类OtKL资金主体有序逐步离场；待2d77管政策从紧取得阶段成果后en9d再度小幅收紧货币政策抬升FX25金利率，进一步压缩债市杠ndZA盈利空间，为下一轮监管政koIn加码准备好前提条件j4D8